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hwx8海王星成立10个月收益近30%,嘉实沪港深何以领跑股基?

发布时间:70-01-01 08:00
成立10个月收益近30%,嘉实沪港深何以领跑股基?

近日被一条“你是被历史选中的"广告语刷屏,然而并非所有成功都是来的如此容易,勤奋、方法和实力,才是决定成功的制胜关键,这同样在基金圈刷了屏的嘉实沪港深精选股票基金身上体现得淋漓尽致。


成立不到10个月,即取得近30%的收益;今年才过去两个月,就以12%的年内收益率,领跑权益类基金,不仅让同类艳羡,更让投资者惊叹,究竟是何种原因,让其如此出色?


嘉实沪港深精选股票基金掌舵人近日接受了笔者专访,言谈间道出了其中的秘诀。



成功并非仅仅来自历史选择


要说时下最火的基金,非沪港深基金莫属。一是业绩火:Wind数据显示,今年以来截至2月28日,权益类基金(除QDII)业绩前三均是沪港深基金;二是卖得火:自去年以来港股走势日趋强劲,带动沪港深基金规模大增,近期不少基金公司相继限制其大额申购。


这其中,成立于2016年5月27日嘉实沪港深精选股票基金(以下简称嘉实沪港深)最为耀眼——成立不足10个月,至今已取得了29.2%的收益,在同类沪港深主题基金中拔得头筹;今年以来截至2月24日,还以12.06%的年内收益率领跑除QDII以外的所有权益类基金。在基础市场颇为平淡的背景下,嘉实沪港深令人惊艳的表现引发投资者强烈关注,其管理规模节节攀升。


这样的成功并非如广告所言是历史的简单选择,面对笔者的追问,嘉实沪港深掌舵人,其基金经理张金涛才道出了成功的真实逻辑。


排在首位的,是强大的投研团队。“嘉实开始海外的投资业务是比较早的,而且规模也相对较大。不仅在香港有子公司嘉实国际,投资一些香港和其他亚洲地区的基金产品,拥有自己的团队,在北京还有另一个海外投研团队,专门支持港股通及全球互联网科技类基金产品。两边团队加起来接近20人,如此规模在业内并不多见。”张金涛介绍道,由于沪港深基金需兼顾港股和A股,嘉实内部40多人的A股投研团队亦是其坚强后盾。


其次,相对传统产品定位,沪港深基金可投资三地两个市场,投资边界的拓宽,对基金经理的要求自然更高,不仅要充分了解两地市场,还要精准把握配置时点和比例以及在不同市场选到合适的股票。张金涛丰富的从业经历则为投资者带来了安全感——2002年入行即加入中金公司,曾担任公司研究部能源组组长,长期跟踪A股和港股市场;此后在润晖投资任高级副总裁,亦是兼顾港股对冲基金和A股QFII账户管理;2012年进入嘉实基金后,他担任海外研究组组长,负责海外投资策略以及能源原材料行业研究。正是由于15年来对两个市场的持续研究,如今厚积薄发的他,能取得业绩第一也是水到渠成。


因为团队的支持和精准的把握,嘉实沪港深成立之初才能及时把握建仓时点,在英国退欧、股市调整时,果断迅速加仓,成功抓住了去年三季度港股的上涨行情,收获业绩和规模的双增。


不同于部分同类产品,要么全仓港股,要么全仓A股的做法,嘉实沪港深能跑赢所有对手排名第一,自有一套独门秘笈。



▲视频:沪港深基金经理张金涛《快问快答》:港股是慢牛?三市怎么投?


用张金涛的话来说,“我要用同一套选股的逻辑和投资思路去适应两个市场,你不能在A股玩成长、玩主题,又去跑港股玩价值,把自己玩得精神分裂,肯定用同一套选股思路和逻辑,适用于两个市场,你这样才能长久、持续地给投资人创造业绩。”


他用八个字总结了这种选股思路——估值优势、边际改善。所谓估值优势,张金涛解释说,这只股票应该在某一维度上很便宜,比如PB(市净率)低,或是PS(市销率)低;边际改善则是体现为业绩增长加速,如原来是20%的业绩增速,现在要变成30%、40%甚至50%。


两者一结合,选出的优质股票自然就既赚业绩增长的钱,又能赚到估值扩张的钱。“估值优势和边际改善,二者是相乘的关系,因为股价就等于市盈率乘以盈利,如果说公司盈利有增长,市盈率还有扩张,那么乘起来就非常有前途,这叫‘戴维斯双击’型投资机会。当然你一年不一定能碰到很多这样的机会,拿到几个重仓股,组合就已经很锐利了。”


根据这套独门秘笈,张金涛透露,基金70%的业绩贡献则是通过八字秘诀精选出来的个股。


除了选股思路,张金涛还谈及了对港股和A股后市的看法,尤其是港股接近一年半高点之际,市场分歧正日趋加剧。


作为研究了两个市场15年的老将,张金涛表示目前压力会有,但长期来看涨势还将继续。因为人民币汇率企稳,整个中国的宏观环境改善,市场还会进一步上涨,因为企业盈利增速要好于2016年,估值将逐步上升。“我觉得今年港股还是会创新高,不过这一新高是指高于去年高点,并不是创历史新高。”但中长期看,美元加息、通胀、经济增长等因素还有较大不确定性,对中长期行情持相对谨慎态度。


对于A股,他认为,伴随产业升级和消费升级,A股有结构性机会。一方面,A股经过了2015年下半年大跌和2016年初熔断以后,很多白马股已是很合理的估值水平;另一方面,系统里的资金宽松程度有所降低,但仍然充沛,所以如果债市表现不佳,买房受到限制,那么股市就成了投资目标。不过,他强调,今年指数涨跌幅可能不会很大,最重要的是抓住结构性机会,有业绩、估值合理甚至低估的品种,应该会有不错的绝对回报。


访谈最后,张金涛也谈到了对这只产品的预期。“我希望能选到那种两年翻一倍的个股,给予重仓;次重的,能三年翻一倍。我们的目标一定要定得高,目标要追求卓越。只有定得很高的目标,才能达到次高的目标,求其上得其中。”


(文/大米)


市场有风险,投资需谨慎

【本文来自微信公众号“每日经济新闻”】
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